家電業(yè)務已相對成熟，構筑第二增長曲線是家電企業(yè)近幾年的發(fā)力點。從近三年的業(yè)績表現(xiàn)看，美的集團、TCL科技已經“成果初現(xiàn)”，創(chuàng)維集團、格力電器則期待“沖出地平線”。誰最“出圈”?誰是“優(yōu)等生”?誰最“偏科”?家電企業(yè)第二增長曲線形狀不一、趨勢不同，但斑斕的曲線可能是未來最美的彩虹。
誰是“優(yōu)等生”?
記者聚焦美的集團、格力電器、TCL科技、創(chuàng)維集團這四家企業(yè)。它們都以家電起家，如今無一例外走在構建全球性科技集團的道路上。
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以2021年為節(jié)點，營收首次邁上3000億元平臺的美的集團，在四家企業(yè)中體量最大;格力電器整體規(guī)模將近2000億元，位列第二;將消費電子業(yè)務分離獨立上市、以半導體顯示為主營業(yè)務的TCL科技近年來營收增速最快，超過50%;創(chuàng)維集團營收則呈平穩(wěn)小幅增長態(tài)勢。
作為營收大盤的堅實支柱，美的集團的主營業(yè)務暖通空調近三年均取得近20%的增長，不過其主營業(yè)務的貢獻率在四家企業(yè)中最低，占比穩(wěn)定在40%左右。一直在空調業(yè)務上與美的“纏斗”的格力電器，今年上半年再次被美的超越，空調業(yè)務營收差距達到101億元，但格力電器主營業(yè)務營收貢獻率依舊最高，近三年來穩(wěn)定在70%左右。
根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)數(shù)據(jù)，2022年上半年，美的家用空調、微波爐、臺式烤箱、電風扇、電暖爐、電磁爐、電熱水壺等七大品類家電線上線下穩(wěn)居市場份額第一。面對目前的產業(yè)環(huán)境，美的正在產品結構上做進一步的優(yōu)化調整，在家用多聯(lián)機、空調柜機、COLMO高端空調等系列產品領域持續(xù)布局，以應對市場的發(fā)展變化。而格力電器2022年上半年空調業(yè)務收入達687.46億元，同比增長5.18%，保持穩(wěn)健增長，中央空調市場占有率連續(xù)10年位列全國第一。
TCL科技和創(chuàng)維集團在主營業(yè)務營收貢獻率以及趨勢變化上保持了一致。TCL科技的半導體顯示業(yè)務營收近三年保持著近50%的增長，但營收貢獻率從2020年的60%逐漸下降到今年上半年的44%。創(chuàng)維集團主營業(yè)務多媒體業(yè)務取得穩(wěn)定小幅增長，但主營業(yè)務收入貢獻率同樣從2020年的60%逐漸下降到今年上半年的44%。
四家企業(yè)的主力業(yè)務，未來發(fā)展并非“高枕無憂”。2022年上半年，受終端需求下滑等影響，上游半導體顯示市場表現(xiàn)低迷，供過于求疊加庫存上升，面板價格呈下行態(tài)勢。彩電正朝著高端化、技術和場景創(chuàng)新等方向進行拓展，但消費疲軟和需求分化讓市場規(guī)模無法進一步突破。
奧維云網(wǎng)(AVC)總裁助理兼研究部總經理趙梅梅在接受《中國電子報》記者采訪時表示，2022年上半年，中國彩電市場全渠道零售額規(guī)模為531億元，同比下滑10.5%。而空調市場的供給端在價格高位的壓力下，壓制了部分需求，2022年上半年，我國空調市場全渠道零售額727億元，同比下降15.3%。
可見四家企業(yè)如果要實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，除了通過品牌出海、推高產品價值結構和深挖細分需求等方式保持主業(yè)“內生式增長”，打開產業(yè)邊界的“外延式擴張”亦不可或缺。
信達證券家電行業(yè)首席分析師羅岸陽表示，家電行業(yè)具備“消費+制造”雙重屬性，在新的全球競爭環(huán)境以及產業(yè)變遷背景下，家電制造產業(yè)鏈地位顯著提升，得益于強大的研發(fā)、生產制造、質量管理能力及全球渠道、品牌影響力，家電企業(yè)完全具備制造力外溢、向高景氣領域轉型開拓的能力。
誰最“偏科”?
家電企業(yè)的多元化業(yè)務拓展并非近幾年平地起波瀾。成立于1891年的飛利浦在21世紀初面臨著西方家電市場飽和、亞洲家電品牌崛起的狀況，于是逐漸剝離消費電子業(yè)務，將戰(zhàn)略轉移到健康科技領域，成為從家電向B端業(yè)務轉型的典型。美國通用GE、西門子的家電業(yè)務也是逐漸向商用業(yè)務、工業(yè)控制等多領域轉型。
2013年家電下鄉(xiāng)等政策影響力減弱，我國許多家電企業(yè)根據(jù)自身原本的業(yè)務優(yōu)勢和行業(yè)趨勢選擇新能源、汽車、環(huán)保、教育和大健康等領域作為業(yè)務發(fā)展的第二主線。2018年以來，在全球重大能源結構轉型以及其所衍生出的龐大的新能源車、光伏等產業(yè)紅利逐漸凸顯，家電企業(yè)依托多年積累的制造、渠道、技術能力，通過并購、主動擴張等方式向B端的工業(yè)領域大力滲透，以期構筑新的成長空間。
美的先后并購控股了合康新能、菱王電梯、日立壓縮機、萬東醫(yī)療等公司，近期擬控股科陸電子，加大儲能業(yè)務布局。格力電器控股銀隆新能源、盾安環(huán)境等，加碼新能源業(yè)務。TCL科技剝離了消費電子業(yè)務，重組并購了中環(huán)集團，瞄準半導體與新能源材料業(yè)務，開辟用于光伏的硅料、硅片等產品線而進入光伏行業(yè)。創(chuàng)維集團以戶用光伏為開端，為電站開發(fā)、設計、建設、運營、管理、咨詢服務等一系列環(huán)節(jié)提供完整解決方案，深入光伏新能源領域。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，美的集團、TCL科技的B端布局已經“初見曙光”，創(chuàng)維集團、格力電器多元化布局正在“沖出地平線”。
美的集團的B端業(yè)務體量最大，從2020年的216億元增長到2021年的651億元，增速為200%，今年上半年則達到417億元。值得一提的是，2021年其工業(yè)技術、樓宇科技、機器人與自動化這三個B端業(yè)務板塊營收規(guī)模均接近200億元，增幅均高于C端的智能家居事業(yè)群。今年上半年，它的樓宇科技事業(yè)部營收增長33.09%;電梯業(yè)務實現(xiàn)收入7億元，同比增長40%;機器人業(yè)務庫卡中國獲得超過2萬臺機器人訂單。
TCL科技的新能源光伏及半導體材料業(yè)務發(fā)展增速最快，營收規(guī)模從2020年的56.83億元增長到2021年的411億元，增速為623%;今年上半年實現(xiàn)317億元。得益于新能源光伏領域加強先進產能建設，光伏材料產能達到109GW，G12硅片市場占有率全球第一，高效N型單晶硅片市場占有率全球第一。半導體材料方面，8到12英寸拋光片和外延片出貨同比增長107%，今年上半年還增資鑫芯半導體拓展業(yè)務布局。
格力電器和創(chuàng)維集團的B端業(yè)務體量相對較小，但今年上半年發(fā)展動力強勁。
格力電器的工業(yè)制品、智能裝備、綠色能源業(yè)務從2020年的46.86億元增長到2021年69.58億元;今年上半年也表現(xiàn)優(yōu)異，已經實現(xiàn)了50.14億元的營收，其中綠色能源業(yè)務顯著放量，收入19.26億元，同比增長131.57%。這主要得益于新能源車業(yè)務已推出公路車、公交車、旅游鐺鐺車、微卡物流車等，鋰電池業(yè)務的海內外動力電池訂單規(guī)?？焖偬嵘?，儲能業(yè)務中格力鈦電池儲能系統(tǒng)涵蓋新能源消納、電網(wǎng)調頻、通信基站、軌道交通等多種應用場景。
創(chuàng)維集團的新能源業(yè)務以戶用光伏為開端，為電站開發(fā)、設計、建設、運營、管理、咨詢服務等一系列環(huán)節(jié)提供完整解決方案。從2021年開始，新能源業(yè)務進入收獲期并成為創(chuàng)維集團年度增長最大的業(yè)務，實現(xiàn)營收41.01億元;今年上半年新能源業(yè)務營收42.06億元，較去年同期大幅增長407.4%，已經超過去年全年水平。記者從創(chuàng)維集團了解到，該公司分布式光伏電站裝機總量規(guī)模為行業(yè)龍頭之一，已實現(xiàn)運營且并網(wǎng)發(fā)電的家庭戶用光伏電站新增超過5萬戶，累計建成并網(wǎng)運營的戶用光伏電站超過10萬座。
誰最“出圈”?
哪些家電企業(yè)值得關注?業(yè)內人士戲謔稱，那要從不像家電企業(yè)的家電企業(yè)中找。橫向對比，三年間，TCL科技的B端業(yè)務營收貢獻率一直拔得頭籌。根據(jù)今年上半年的財報，TCL科技B端業(yè)務營收占比達到37.5%，美的集團、創(chuàng)維集團、格力電器則分別為22.8%、17.3%、5.26%。
各家企業(yè)的多元化拓展各有方向，也各有節(jié)奏。TCL科技也在今年8月29日投資者關系活動中指出，過去幾年，公司持續(xù)進行業(yè)務的梳理和重組，相繼剝離很多非主營業(yè)務，主要目的是有效聚攏資源來發(fā)展核心主業(yè)。由于各產業(yè)面臨的市場情況、行業(yè)周期不同，公司可能短期在不同產業(yè)板塊呈現(xiàn)出差異化的投資強度，但公司聚焦泛半導體產業(yè)的戰(zhàn)略布局是非常確定的。
美的集團曾在2022年5月6日的投資者關系活動中指出，B端業(yè)務長期看投入時間長、投入大，但是一旦形成規(guī)模，其自身造血功能強，整體盈利水平穩(wěn)定，受市場、經濟波動的影響相對小。目前美的B端業(yè)務整體處于投入期、發(fā)展期，以打好基礎為主，在路徑方向正確的情況下，未來增長可期。然而，美的依舊面臨大環(huán)境多重周期和自身發(fā)展多重因素的疊加所導致的壓力，創(chuàng)新和效率要并舉。
艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅向記者表示，謀求C端產品的智能化轉型，同時尋找家庭以外的適配場景，并把生產能力從C端轉向B端，是家電企業(yè)需要下苦功的地方。對于家電企業(yè)而言，B端市場需要適應但必須與時俱進，及時把握方向。得益于家電企業(yè)的設計、生產能力和品牌號召力基礎，B端相關產品的生產、輸出和供應是非常值得期待的轉型，這也是中國家電行業(yè)高質量發(fā)展、走出新模式的路徑。
從家電企業(yè)加碼新能源汽車、光伏業(yè)務等過程和結果來看，隨著相關行業(yè)在政策、技術的推動下正式落地推進，行業(yè)空間放量明顯提速，相較其他新入市場者，家電企業(yè)憑借扎實的生產和技術經驗、廣泛的渠道和運營網(wǎng)絡基礎，往往可以在市場份額競爭中脫穎而出。羅岸陽表示，相比零部件等小型企業(yè)的進入，家電龍頭企業(yè)在轉型的過程中將面對更多業(yè)務結構平衡、盈利能力規(guī)劃等方面的問題，且受公司原有業(yè)務體量龐大的影響，跨界業(yè)務所帶來的對公司整體業(yè)務的拉動往往需要更多時間才能兌現(xiàn)。
從業(yè)績層面來看，家電行業(yè)整體進入成熟期，各企業(yè)營收和盈利進入結構調整周期，增速有所放緩。光伏、新能源車、高端工業(yè)制造等已進入行業(yè)高速發(fā)展期，訂單規(guī)模的迅速增長為轉型的家電企業(yè)帶來營收增長第二動力。前期技術儲備、廠房投資、市場調研、用戶拓展完成后，新主業(yè)將為企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展帶來新驅動力。
